은행 10월 CD 발행 7조 7,750억 원으로 연중 최대
장기금리 내리는데 단기 조달 비용만 치솟는 역주행
우리은행 변동 대출 69% 넘어 차주 부실 부메랑 우려
시중은행이 연말 유동성 비율 준수와 대규모 예금 이탈에 대비해 양도성예금증서(CD) 발행을 대폭 늘리면서 단기 자금조달 금리가 가파르게 오르고 있다. 장기 시장금리 하락에도 단기금리만 치솟는 역주행이 굳어지는 가운데, CD 금리에 연동된 대출을 받은 취약 중소기업에 이자 부담이 고스란히 전가되고 있다는 지적이 나온다.
9일 금융권에 따르면 국고채 3년물 금리는 지난 9월 말 연 4.011%에서 11월 6일 연 3.613%로 떨어졌지만, 기업대출의 핵심 기준이 되는 3개월 만기 CD 금리는 같은 기간 연 3.22%에서 연 3.34%로 올랐다. 장기 국채금리가 약 0.4%포인트 하락하는 사이 CD 금리는 반대로 반등하며 2022년 10월 발생한 레고랜드 사태 이후 처음으로 이상 징후를 보였다.
단기금리 상승의 주된 원인으로는 대형 시중은행의 자금 수급 압박이 꼽힌다. 은행들은 이달 말 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 배당금 지급에 따른 예금 유출에 대비하는 동시에 유동성커버리지비율(LCR) 등 연말 규제 지표를 맞춰야 하는 상황이다. 여기에 11월 한 달간 만기가 돌아오는 은행채 차환 물량이 26조 7,000억 원으로 역대 최대 규모에 달하면서, 은행채 발행 압박을 피하기 위한 대체 수단으로 CD 시장을 집중적으로 활용했다.
그 결과 지난 10월 한 달 동안 금융권의 CD 발행 규모는 전월 대비 47% 급증한 7조 7,750억 원으로 연중 최대치를 기록했다. 10월 이후 하나은행이 2조 3,400억 원어치를 발행한 데 이어 경남은행(1조 4,700억 원), iM뱅크(1조 3,600억 원), KB국민은행(1조 3,200억 원) 등이 일제히 물량을 쏟아냈다. 이에 따라 5대 시중은행의 1년물 CD 발행 금리는 연초 연 2%대 후반에서 10월 이후 연 4.02~4.05% 선까지 가파르게 뛰었다.
문제는 은행들이 규제 지표를 지키려 끌어올린 조달 금리 상승분이 기업대출 구조를 타고 한계 중소기업에 온전히 넘어가고 있다는 점이다. 우리은행의 경우 9월 말 기준 CD 연동 기업대출 잔액이 108조 1,864억 원으로 전체 기업 원화 대출의 69.1%를 차지했다. 이는 1년 전인 지난해 9월 말(50.9%)보다 18.2%포인트나 급등한 수치다. 지난 1년간 우리은행에서 중소기업의 CD 연동 변동금리 대출은 22조 5,000억 원 급증한 반면, 금리 변동 위험을 방어할 수 있는 고정금리 대출은 21조 원 줄어들며 차주들의 금리 민감도는 한층 커졌다.
다른 시중은행의 사정도 비슷하다. 하나은행 역시 전체 기업대출의 60%가 CD 금리에 묶여 있으며, KB국민은행과 신한은행도 관련 비중이 20%를 웃돈다. 은행이 조달 구조의 위험을 차주에게 떠넘기기 쉬운 변동금리 위주로 여신 포트폴리오를 재편하면서, 상대적으로 협상력이 약한 중소 법인들이 단기금리 변동에 무방비로 노출된 셈이다.
이런 왜곡된 대출 구조는 이미 한계점에 다다른 중소기업의 건전성에 직접적인 타격을 입히고 있다. 영업활동을 통해 벌어들인 수익으로 금융비용조차 치르지 못하는 이자보상배율 1 미만 한계기업 비중은 지난해 12월 말 34.2%에서 올해 3월 말 46.3%로 불과 석 달 만에 12.1%포인트 뛰었다. IBK기업은행 등 주요 은행의 부동산∙임대업 연체율 또한 1.99%로 1년 전보다 0.83%포인트 오르며 부실 뇌관이 표면화되고 있다.
단기자금 시장의 경색 파동은 CD를 넘어 기업어음(CP) 시장으로 번지는 양상이다. CP 91일물 금리는 9월 18일 연 3.29%에서 11월 6일 연 3.87%로 올랐으며, 기준금리(연 3.00%)와의 금리 차이는 0.29%포인트에서 0.87%포인트로 크게 벌어졌다.
연말 금융기관들의 장부 마감(북클로징)과 한국은행의 이달 통화정책방향 회의가 다가오면서 단기 유동성은 한층 위축될 가능성이 크다. 은행들의 일방적인 자금 조달 자구책이 도리어 한계 차주의 부실을 앞당기고, 결국 은행의 대손충당금 확대로 되돌아오는 부메랑 리스크를 관리할 수 있을지가 핵심 관전 포인트다.
※ 이 기사는 랑펀미디어 AI 시스템을 통해 수집된 정보를 바탕으로 작성되었습니다.
