- 입력 2026.11.12 17:59
- 수정 2026.11.12 18:05
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상반기 월간 활성 사용자 2000만명 돌파 등 성장성 입증
2024년 흑자 전환 이후 부채비율 감소 등 재무건전성 강화
토스 운영사 비바리퍼블리카가 글로벌 신용평가사 피치(Fitch)로부터 최초의 장기 발행자 등급 'BBB-'를 받았다. 핀테크 기업으로서 안정적인 수익 창출 능력을 증명하며 투자적격등급을 확보해 향후 자금 조달과 플랫폼 확장에 탄력을 받을 것으로 보인다.
12일 피치는 비바리퍼블리카에 장기 발행자 등급 'BBB-'를 신규 부여하고, 등급 전망을 '안정적(Stable)'으로 평가했다고 발표했다. 이번 평가는 한국 디지털 금융 시장이 앱 기반 플랫폼을 중심으로 빠르게 팽창하는 가운데 이뤄졌다. 피치는 이 과정에서 토스가 보여준 이익 체력과 재무 구조 개선을 등급 부여의 주요 근거로 삼았다.
피치는 비바리퍼블리카의 뚜렷한 수익성 개선 흐름을 주요 배경으로 꼽았다. 피치 산정 기준에 따르면 비바리퍼블리카의 상각전영업이익(EBITDA) 마진은 2024년 처음 양수(+)로 전환한 뒤 2025년 19.7%, 2026년 상반기 20.4%로 지속 상승했다. 반면 총부채 대비 EBITDA 배수는 2024년 3.4배에서 2026년 상반기 1.5배로 하락해 레버리지 부담이 크게 줄었다.
이러한 재무적 성과는 토스의 '슈퍼앱' 생태계가 안착한 데 따른 효과다. 피치에 따르면 2026년 상반기 기준 토스의 누적 가입자는 3200만명을 넘어섰고, 월간 활성 사용자(MAU)는 2000만명을 돌파했다. 결제, 뱅킹, 증권, 쇼핑, 광고를 아우르는 통합 인터페이스가 사용자 참여를 높이고 교차 판매를 이끌고 있다는 분석이다. 이를 통해 온라인으로 진출하는 전통 금융 그룹이나 다른 핀테크 경쟁사 대비 우위를 점하고 있다고 피치는 설명했다.
탄탄한 자본 유연성도 긍정적인 작용을 했다. 피치는 비바리퍼블리카의 순현금 포지션과 유동성 금융 자산이 플랫폼 고도화와 사업 확장에 필요한 자금 조달을 원활하게 뒷받침할 것이라고 평가했다. 이는 향후 영업 실적 변동성이 발생하더라도 이를 방어할 수 있는 완충재 역할을 한다.
다만 피치는 토스가 증권업 등 시장 변동성에 민감한 사업 영역에 지속적으로 노출되어 있는 점을 위험 요인으로 짚었다. 그럼에도 단기적으로 회사의 순레버리지가 급격히 상승하지는 않을 것이라며, 플랫폼 규모 확대와 수익화 심화에 따라 이익 성장세가 이어질 것이라고 덧붙였다.
※ 이 기사는 랑펀미디어 AI 시스템을 통해 수집된 정보를 바탕으로 작성되었습니다.
